Antes de começar a investir em ações na Bolsa de Valores Brasileira, a B3, é essencial saber que as empresas listadas podem decidir fechar o seu capital. Isso significa encerrar suas operações e sair da Bolsa de Valores.
Por isso, o investidor precisa ter em mente essa possibilidade, uma vez que, é um processo que ocorre todo ano e afeta o mercado, além das carteiras dos investidores.
Sendo assim, as empresas que fecham seu capital passa pela OPA. Você já ouviu falar? Continue a leitura para saber mais detalhes.
O que é OPA?
A Oferta Pública de Aquisição, mais conhecida como OPA, é a etapa inversa do IPO (Oferta Pública Inicial). Isso ocorre quando a empresa pede para “fechar” seu capital e deixar a bolsa de valores.
Ou seja, esse fechamento acontece quando o acionista majoritário, ou controlador, deseja aumentar o seu controle sobre o negócio, comprando a parte dos acionistas minoritários. Com isso, as ações param de ser comercializadas no pregão e a empresa funciona por si só, sem sócios acionistas.
Segundo normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), o preço justo estipulado pela empresa deve ser feito por meio de um laudo, que pode ser realizado por uma empresa especializada.
Portanto, esse laudo tem como base três premissas básicas: o preço médio da ação nos últimos 12 meses; os fluxos de caixa futuros; e o patrimônio líquido por ação da empresa.
Contudo, pode acontecer do preço final da oferta ser maior que o preço das ações que circulam no mercado.
Isso ocorre, geralmente, devido a um prêmio que é exigido pelos demais acionistas para que abram mão da sociedade com a organização. Quer saber os motivos das empresas fecharem um capital? Confira a seguir.
O que leva uma empresa a fechar capital?
Existem mais de um motivo e diversos fatores que levam uma companhia a realizar uma OPA. Porém, vamos destacar apenas os três principais:
- Desvalorização das Ações: o controlador, que é quem toma as decisões gerenciais, pode avaliar que as ações da empresa estão sendo cotadas abaixo do seu valor;
- Perspectivas de negócios: os controladores podem considerar que a empresa tem um grande potencial de crescimento e optam por fechar o capital;
- Independência de terceiros: quando a empresa está consolidada e não precisa mais dos recursos do mercado de capitais.
Além disso, a OPA pode ocorrer porque a empresa está passando por um processo de fusão. Outro motivo é que a empresa pode fechar o capital quando existe algum projeto previsto que gera bons resultados, e o controlador quer usufruir sem precisar dividir com os demais acionistas.
Sabendo os possíveis motivos do fechamento do capital de uma empresa, é preciso também entender como isso funciona. Veja no próximo tópico.
Como funciona o fechamento de capital?
Da mesma forma que no IPO, primeiramente é feita uma publicação do fato relevante ao mercado, abordando sobre a realização da oferta pública de aquisição e, em seguida, o fechamento do capital na Bolsa de Valores.
Após o comunicado, deve ser protocolado em até 30 dias um pedido de OPA na Comissão de Valores Mobiliários. De acordo com as normas da própria CVM, há um preço pré-estipulado pelo qual as ações podem ser compradas pelo ofertante.
Sendo assim, esse número é definido diante de uma avaliação, que leva em consideração os três fatores apresentados anteriormente. Dessa forma, após todo esse processo concluído é que a empresa pode fechar seu capital.
Quando uma empresa encerra suas atividades na Bolsa de Valores, alguns investidores com ações dessa organização acabam sem saber o que fazer. Nesses casos, o acionista não precisa se preocupar, uma vez que não vai perder o seu dinheiro investido.
E os acionistas, como ficam nesse processo?
Após a publicação do edital de conclusão do processo de fechamento de capital, a organização tem de 30 a 45 dias para realizar a OPA em um leilão na Bolsa de Valores.
Contudo, cabe ao investidor se credenciar em uma assessoria de investimentos para representá-lo, concordando ou não com o fechamento de seu capital.
No caso, se mais de 10% dos acionistas não concordarem com o valor proposto no OPA, é convocada uma assembleia para que seja discutida a precificação do ativo, realizando uma nova avaliação feita por outra empresa.
Ou seja, o acionista não perde, em nenhum momento, o valor investido.Porém, vai ter que passar pela negociação da precificação do ativo, de uma maneira que beneficie ambas as partes, controlador e acionistas.
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